金地继续“稳”字当头,上半年实现签约金额约1628亿元

在正式披露半年报后，金地集团的股票价格连续两天上涨。截止9月2日收盘，金地集团的股价为11.85元/股。

8月31日，金地集团发布2021年上半年年度报告。

上半年，金地集团累计实现签约面积753.0万平方米，同比增长55.3%，较2019年同期增长75.9%；实现签约金额1628.3亿元，同比增长60.2%，较2019年同期增长90.3%。同期，公司实现营业收入342.74亿元，同比增长72.45%。

1628.3亿元的销售额是公司历年以来半年度业绩较高的成绩。金地集团过往一直坚持在一二线核心城市布局，上半年一二线城市贡献了金地销售金额的71%。由于投资布局的前瞻性，金地集团在调控压力下仍然实现了销售规模快速的增长。

2021年上半年，金地集团深耕的华东区域和东南区域成为销售贡献的重点区域，同时单城产出得到提升。数据显示，金地在上海的单城市销售规模突破200亿元，南京单城市销售规模突破150亿元。共有13个城市的市场占有率在今年上半年进入当地前十名，同时上海、金华、呼和浩特位列当地市场排名前列，大连、南京、东莞进入城市前五阵营。

受结转结构影响，期内，金地集团的整体毛利率及归母净利润均有不同程度下滑

半年报显示，今年上半年，金地实现营业收入342.74亿元，同比上升72.45%；归母净利润18.25亿元，同比下降38.79%；毛利率17.36%，较去年同期减少19.61个百分点。

在金地集团的业绩会上，公司董事长凌克解释称，“2017年-2018年期间部分城市地价处于周期高峰，但后续销售时又遇到限价等管控措施，因此销售毛利率较低。随着这部分高地价项目进入结转高峰，公司结转毛利率因而随之下降。”

对于下半年的业绩，凌克很有信心：“下半年待竣工面积占全年竣工计划的76%，待结转货值充裕，预计全年结算收入取得比较好的增长且毛利率水平较上半年有所提升，全年结算收益预计较上年有一定增长。从公司的观察来看，公司投资项目的毛利率水平，在2019、2020年和今年将得到一定的修复。比如上海、广州、东莞、西安、呼尔浩特、南京等城市销售创造的毛利率水平较高，部分城市超过30%。”

于金地集团而言，下半年不止待结转货值充裕，其土地储备也十分丰厚。半年报显示，气馁金地集团利用多元化投资方式获取土地81宗，新增约1247万平方米的总土地储备。其中，公开市场拿地的平均溢价率仅有13.88%。

在加大一、二线城市拿地占比的同时，金地集团还围绕优质三四线城市进行适度投资下沉，做到合理布局。上半年，公司新增土地储备中50%分布于一二线城市；41%分布于三四线城市，较上年同期提升8个百分点。期内公司新进入南阳、阜阳、泉州、南宁、包头、抚州、洛阳和临沂八个城市。

截至2021年上半年末，金地集团已布局78个地级以上城市，公司总土地储备达6729万平方米，权益土地储备约3515万平方米。从城市能级看，总土储中约71%位于一二线城市；29%位于优质三四线城市；从都市圈范围看，总土储中约69%位于珠三角、长三角和京津冀都市圈。

即便在上半年“两集中”及土地溢价普遍走高的大背景下，金地的土地成本不增反降。上半年金地拿地均价7410元/平米，仅为上半年21624元/平米销售均价的34%。未来项目的利润率有望得到保证。此外在公开市场的平均溢价率仅13.88%，土地成本得到有效控制。

对于下半年的投拓策略，金地集团表示，将坚持不过高预期拿地，控制好地价风险；通过扩大布局、加强城市梯度和战略纵深，同时高度关注城市分化带来的结构性机会；进一步加强非公开市场投资力度，通过地平线等业务，持续补充合适地价优质项目：非公开市场项目具有相对较强的抗周期性，应该结合各区域非公开投资特点，进一步加大非公开投资力度，丰富集团和区域的投资方式，使非公开投资额达到合理占比；坚持在合理利润下高周转的投资和经营策略，通过合理的投资组合来实现规模和利润的总体提升，并在周转中等待下一轮市场趋势性的行情机会。

融资方面，金地集团是不折不扣的绿档企业。截止2021年6月30日，公司的实际资产负债率为69.44%，净负债率为69.59%，现金短债比为1.19，各项财务指标继续保持在“三道红线”的绿档水平。

财务状况常年稳健的金地集团，其与银行等金融机构均建立了良好的长期合作关系，善于利用多种融资渠道获取优质资金，债务融资加权平均成本为4.65%，处于行业低位水平。

并且，由于金地集团在资本市场上始终保持着良好的信用状况，公司的主体信用评级及各项融资产品评级均为AAA级，国际评级机构标准普尔、穆迪维持给予金地的长期信用评级分别为BB、Ba2。

持续高速增长的地产开发业务与稳健的财务状况都有力助推金地集团多元化业务的发展。公司半年报显示，上半年，物业管理方面，金地物业积极拓展新业务。截至2021年上半年末，金地物业合约管理面积达3.10亿平方米，较2020年末增长13%，其中在管面积达1.52亿平方米。

产业地产方面，金地集团新获取了北京坤鼎项目、惠州高盛项目、广州创智汇项目等3个项目，将为公司新增管理面积超百万平米；累计新招商面积同比增长超60%。公司已开业商业及写字楼项目租金收入为8.24亿元，整体出租率约为80%。

金地集团董事兼总裁黄俊灿在业绩会认为，在行业新形势下，配置一定比例的持有型物业能够平滑地产周期的波动影响，优秀的商业运营能力也可以创造更多的旧改、TOD等项目勾地机会，及提高公开市场出价能力。

来源：界面新闻