蓝光发展:去年增速放缓主要在华中区,毛利率存持续下降风险

搜狐焦点珠海 2021-06-04 09:15:03
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截至6月3日收盘,蓝光发展报3.46元/股,涨幅0.87%。

6月3日晚间,蓝光发展(600466.SH)回复上海证券交易所对公司2020年年度报告信息披露监管工作函,其中涉及营收增速放缓的原因、公司毛利率下降、资金往来的其他应付款、应收款异常等等。

蓝光发展在回复函中表示,公司营收增速放缓主要是由于疫情对工程进度的影响,如果剔除该影响,公司增速将与2019年增速基本持平。另外选取了与公司营业收入前后5名的可比公司,根据可比公司年报披露,2020年平均增幅为14.72%,较2019年增速下降18.16个百分点,公司增速放缓属于行业正常波动。

根据回复函,2020年蓝光发展增速放缓的主要原因在于疫情最重的华中区域,营收增速为-68%。在库存结转方面,公司在权益销售业绩下降0.67%的情况下,2020年底预收账款862亿元较2019年的682亿元增幅达到26%,该情况也反映了疫情对于工程进度的影响,使得公司原计划在2020年结转的项目未能如期达到结转条件,造成预收账款大幅增加。对于毛利率下降的原因,蓝光发展解释,主要是由于近年来政府对地产行业持续的政策调控,控房价和土地市场的持续升温导致销售价格受限及土地成本升高。

基于目前市场环境,经初步测算目前公司在手项目毛利率在20%左右,但是考虑到政府“房住不炒”的整体基调及市场环境的不确定性,公司毛利率持续下降的风险依旧存在。同时,公司也在持续通过精益管理、合理的产品配置等措施进行应对,大幅降低费用,保证股东利润。

截至2020年末,蓝光发展称公司已完工存货为206.88亿元,较2019年末增加17.92亿元,其中2020年新增结转项目增加完工开发产品51.62亿元,2020年去化2019年结余完工存货33.7亿元。公司在建存货为1502.13亿元,因新增土地储备及项目开发支出增加,较2019年末增加394.45亿元。蓝光发展称,公司一般在土地确权后3-6个月内取得施工许可证进行施工,除部分分期开发的项目外,基本在3年左右达到交付结转。而2020年新增取证的项目,因取证时间较短,同时受房地产调控政策及公司销售政策的针对性调整,在2020年末有15个项目可供出售面积合计101.28万平方米,共计去化38.61万平方米,去化率不足50%。

今年一季度(即2021年1-3月),该类项目共计销售8.87万平方米,其中6个项目去化率已超过50%。该类项目属于正常去化阶段,项目整体保持盈利,不存在减值风险。蓝光发展的存货主要为房地产开发产品,包括已完工开发产品和在建开发项目,截至2020年末,该类存货账面价值1695.92亿元占年末公司资产总额的65.66%。另外,上交所针对“其他往来款中49.62亿元涉及承担资金使用费义务”,要求蓝光发展说明上述往来款的资金偿付安排、使用费率等约定,是否存在侵害上市公司利益行为。

蓝光发展回复说,其他往来款中涉及资金使用费义务的49.62亿元,综合资金占用费年化费率12.65%,该资金使用灵活、无实物抵押担保,在同等条件下借款利率与外部同类型借款利率相当。

按照蓝光发展的回复,截至目前,已归还22.83亿元,剩余26.8亿元按照协议约定偿付时间分别为二季度2.93亿元,三季度12.49亿元,2022年11.37亿元。

该部分款项已纳入公司年度支付计划,将按照约定时限内完成偿付,上述款项公司均用于日常经营,不存在损害上市公司利益的行为。

从蓝光发展2020年年报披露的数据来看,截至2020年末,公司总资产达到2582.64亿元,总资产负债率为82.04%,净负债率为88.57%,扣除预收款后的资产负债率为73.03%;期末公司预收款项862.08亿元(含税),在手现金297.43亿元,现金短债比1.06。对照“三道红线”标准来看,蓝光发展踩线一条。

截至6月3日收盘,蓝光发展报3.46元/股,涨幅0.87%。

来源:澎湃新闻

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